Co dalej ze stopami procentowymi? BGK podaje kiedy zakończy się cykl podwyżek

Rada Polityki Pieniężnej w lipcu br. podwyższyła stopy procentowe NBP o 0,50 pkt. proc. Stopa referencyjna wzrosła z 6 proc. do 6,5 proc. Poprzedni raz tak wysokie pułapy osiągała w 2004 roku. RPP Rada Polityki Pieniężnej cykl podnoszenia stóp procentowych rozpoczęła w październiku 2021 r.

– Przewidywania się potwierdziły, nastąpiła niewielka, łagodniejsza wersja podwyżki stóp, co może powoli oznaczać wyhamowanie cyklu wysokich podwyżek wskaźnika referencyjnego – na co z utęsknieniem czekają kredytobiorcy, którzy co kwartał otrzymują harmonogram spłat z wyższą ratą. Przypomnę, że aktualnie WIBOR 3M wynosi już 7,12 proc. – komentowała dla nas lipcową decyzję RPP Natalia Bihun, ekspertka kredytowa Lendi .

– Zakładamy, że cykl podwyżek stóp procentowych zostanie zakończony w III kwartale bieżącego roku z poziomem stopy referencyjnej 6,75 proc. – czytamy w kwartalnym raporcie BGK z prognozami makro.

Jak wyjaśniono, zakończenie cyklu podwyżek będzie pochodną w pierwszej kolejności osłabienia koniunktury w kraju i na najważniejszych rynkach eksportowych, w tym w Niemczech. – Pogorszenie koniunktury, które uwidoczni się także w danych z rynku pracy, ograniczy ryzyko wystąpienia inflacyjnych efektów drugiej rundy – napisano w kwartalnym raporcie BGK z prognozami makro, opublikowanym w środę.

– Korespondować z tym będzie spowolnienie akcji kredytowej (bardzo wyraźne w ujęciu realnym) notowane w pierwszej kolejności w segmencie kredytów hipotecznych oraz konsumpcyjnych. W konsekwencji maleć będzie wrażliwość RPP na wciąż pozostającą powyżej celu inflację o podażowym charakterze. Powyższe czynniki będą prowadzić do stopniowych redukcji stóp procentowych od około połowy przyszłego roku – dodano.

Z tabeli prognozy wskaźników rynków finansowych wynika, że stopa referencyjna NBP może spaść do 6,25 proc. w II kwartale przyszłego roku, następnie do 5,75 w III kwartale przyszłego roku, by na koniec 2023 roku znaleźć się na poziomie 5,50 proc.

Rada Polityki Pieniężnej nieprzerwanie od października 2021 roku przeprowadza serię podwyżek stóp procentowych. Ich poziom na dzień 07.07.2022 roku kształtuje się następująco:

• stopa referencyjna - 6,50% w skali rocznej (poprzednio 6,00%),
• stopa lombardowa - 7,00% w skali rocznej (poprzednio 6,50%),
• stopa depozytowa - 6,00% w skali rocznej (poprzednio 5,50%),
• stopa redyskonta weksli - 6,55% w skali rocznej (poprzednio 6,05%),
• stopa dyskontowa weksli - 6,60% w skali rocznej (poprzednio 6,10%)